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来源: www.docshome.com.cn 时间:2010-08-18 编辑: 人生感悟
投资ETF破解选股难题   “股指好不容易涨了,我的健特生物却跌了不少,想起来就郁闷。”一位和记者相熟的投资者打来电话诉苦。不少股民都有牛市踏空,甚至牛市赔钱的经历。专家告诉记者,在看好大盘后市时,投资ETF等指数型基金既方便又有效,还省去了选股的麻烦,是享受指数上涨收益的不错选择。

  指数上涨就

  2月23日 正式上市的上证50ETF是一种指数基金,它采取指数化投资的方式,跟踪上证50指数。通俗的讲,普通投资者可以将上证50ETF看成是一只指数股票,它的价格约为上证50指数的千分之一。例如,当上证50指数为875点时,上证50ETF的基金份额净值约为0.875元。若指数上升或下跌10点,上证50ETF的单位净值也相应的上升或下跌0.01元。

  投资者持有上证50ETF,就相当于投资了长江电力、宝钢股份等一篮子50指数成份股。这样不但可以防止投资单只股票时带来的风险,在股权分置改革试点公司股票停牌期间,通过持有上证50ETF,投资者还可以实现间接投资试点公司股票的目的。

  另外,上证50ETF作为一种标准化的指数现货工具,与上证50指数的偏离度很小。这样,在指数上涨时,投资者只要投资ETF就能获得与上证50指数涨幅相近的收益。而要是选择投资个股,一方面要花去和精力去挑选,另一方面还要冒选错股票,跑输大盘的风险。

  上证50ETF的另一优势是费用低廉。由于是被动的跟踪指数,ETF不需要花费大量的研究费用和交易费用,因此其管理费和托管费仅为0.6%,不仅远低于股票型基金,甚至比市场上的其他指数基金都低60%。同时其交易费用和封闭式基金一样低,并且不收印花税,大大节省了投资者的成本。

  套利离我们有多远

  套利机制是上证50ETF发行以来被大肆宣传的一个特色,然而记者发现,普通投资者对此似乎并不“感冒”。

  据了解,利用ETF套利的操作是这样的:当上证50ETF的市场交易价格高于基金单位净值时,投资者可以通过在证券市场上买入一篮子50指数成份股,然后申购基金份额,最后在二级市场上卖出基金份额或以相反的程序进行套利,获得差价收益。

  “套利机制太复杂了,我看了两遍说明也没弄明白是怎么回事,干脆就不去碰了。”当记者在证券公司营业部采访时,多个股民做出了类似的回答。

  另外,由于上证50ETF的申购赎回以一篮子股票进行,起点为100万份,目前市值约为100万元,对于资金有限的中小投资者来说是难以企及的。由于无法参与申购赎回,中小散户也就无法参与上证50ETF的套利。

  ETF VS LOF

  在今年推出的诸多基金创新产品中,LOF是另一个让人一眼看不明白的产品。

  LOF是指在交易所上市交易的开放式基金,也被称为“上市型开放式基金”,实际上是对普通的开放式基金交易方式的创新。当投资者看好某只LOF,就可以像封闭式基金那样直接在交易所买进。

  LOF与ETF的相同之处是同时具备了场外和场内的交易方式,都为投资者提供了套利的可能。不同之处则在于LOF既有可能是指数型基金,也有可能是其他类型的开放式基金,而ETF本质是指数型基金。

  另外,LOF在一级市场上用于认购、申购、赎回的资产是现金,而ETF是股票。对于普通投资者来说,LOF在一级市场上申购、赎回时没有限制,因此门槛相对较低。在进行选择时则和其他开放式基金一样需要考察以往业绩等多项指标。